만약 암호화폐 세계에 꽤 오래 계셨다면, Binance와 Uniswap의 네이티브 토큰인 BNB와 UNI를 들어보셨을 겁니다. Token Terminal의 최근 트윗 하나가 이들의 5년 수익률을 비교하면서 흥미로운 논의를 불러일으켰고, 그 수치는 눈을 뗄 수 없게 만듭니다. BNB는 4,053.98%라는 폭발적인 수익률을 기록한 반면, UNI는 비교적 온건한 197.92%에 머물러 있습니다. 이 차이를 풀어보고, 특히 이러한 거래소 위에서 활동하는 밈 토큰들과 어떤 관련이 있는지 살펴보겠습니다.

tweet에서 공유된 차트는 2020년 10월을 기준으로 가격을 인덱싱해 보여주며, 특히 최근 몇 년간 급격히 상승한 BNB의 노란 선이 초기 상승 후 평탄해진 UNI의 분홍 선과 뚜렷하게 대비됩니다. 이는 거래소 생태계의 서로 다른 행보가 토큰 보유자에게 얼마나 다른 결과를 가져올 수 있는지를 시각적으로 상기시켜 줍니다.

BNB와 UNI 이해하기

먼저 간단히 복습하자면: BNB는 세계에서 가장 큰 중앙화 거래소(CEX) 중 하나인 Binance의 유틸리티 토큰입니다. BNB는 낮은 수수료와 빠른 처리 속도로 알려진 BNB Chain(구 Binance Smart Chain)을 구동하며, 이는 밈 토큰 출시의 핫스팟이 되었습니다. Solana의 인기 밈들을 떠올릴 수 있지만, BNB Chain 역시 자체적으로 활발한 커뮤니티와 바이럴한 프로젝트들을 보유하고 있습니다.

반면에 UNI는 Ethereum 기반의 대표적인 탈중앙화 거래소(DEX)인 Uniswap의 거버넌스 토큰입니다. Uniswap은 자동화된 마켓 메이커(AMMs)를 사용해 누구나 중개자 없이 토큰을 교환할 수 있게 하며 트레이딩을 혁신했습니다. 이는 DeFi의 핵심 축으로, 많은 밈 토큰들이 유동성 풀과 커뮤니티 기반 상장 과정을 통해 여기서 시작하곤 합니다.

왜 성과 격차가 큰가?

그렇다면 왜 BNB가 5년 동안 UNI보다 훨씬 더 높은 성과를 냈을까요? 여러 요인이 작용합니다. BNB는 공급을 시간이 지남에 따라 줄이는 정기적인 소각(burn) 같은 공격적인 토크노믹스로 이익을 봤습니다. 트윗에 달린 한 답글이 지적했듯이, "BNB는 공급이 엄격히 통제된다"는 점이 수요가 늘어남에 따라 가치 상승을 촉진할 수 있습니다. 또한 Binance 생태계는 BNB 보유자를 위한 거래 수수료 할인, staking 보상, 그리고 다양한 서비스와의 통합 같은 혜택을 제공합니다.

반면 UNI는 혁신적이긴 하지만 Ethereum의 높은 가스비와 DeFi 시장의 변동성에 따른 제약을 받습니다. Uniswap은 집중 유동성(concentrated liquidity)을 위한 V3 같은 업그레이드를 거쳤지만, 중앙화 모델을 가진 Binance만큼 폭발적인 성장을 이끌진 못했습니다. 게다가 UNI는 거버넌스에 초점을 맞추고 있어 그 가치는 프로토콜 사용량과 보유자에게 분배되는 수수료에 더 연동되며, 이는 시장 사이클에 따라 변동할 수 있습니다.

밈 토큰에 대한 시사점

Meme Insider는 밈 토큰에 집중하는 만큼, 이 연결고리를 짚어보겠습니다. BNB Chain의 성과 우위는 밈 크리에이터들에게 매력적인 놀이터가 됩니다. 낮은 비용은 더 쉬운 론칭과 다양한 실험을 가능하게 하여 특정 도그 테마 토큰이나 바이럴 트렌드 같은 히트작이 나오게 합니다. 블록체인 실무자로서 밈 프로젝트를 눈여겨본다면, BNB의 강력한 수익률은 해당 생태계의 안정성과 성장 잠재력을 시사합니다.

한편 Uniswap의 UNI는 그렇게 큰 폭으로 오른 건 아니지만, DEX라는 특성은 많은 밈의 탈중앙적 정신과 잘 맞습니다. Ethereum 기반 밈은 종종 여기서 데뷔하며 Uniswap의 허가 없는( permissionless) 환경의 혜택을 봅니다. 다만 성과가 비교적 완만하다는 점은 확장성 문제 등으로 인해 DeFi 중심 환경에서 대중적 채택이 제약받을 위험이 있음을 시사할 수 있습니다.

향후 전망

이 비교는 단순히 과거 수익률을 넘어서서 CEX 대 DEX 논쟁을 비추는 렌즈이기도 합니다. 규제가 진화하고 Ethereum의 layer-2 같은 기술 발전이 이어지면 UNI가 격차를 좁힐 가능성도 있습니다. 당분간은 BNB의 우위가 하이브리드 모델의 매력을 강조하고 있습니다.

밈 토큰에 뛰어들 계획이라면 이러한 거래소 역학을 주의 깊게 보세요—새 프로젝트가 어디에서, 어떻게 등장하는지에 직접적인 영향을 줍니다. BNB vs UNI에 대해 어떤 생각을 갖고 계신가요? 댓글을 남기거나 원문 토론을 X에서 확인해 보세요. 밈과 블록체인이라는 거친 세계에 대한 더 많은 인사이트를 원하시면 Meme Insider를 계속 주시해 주세요.